即期汇率与远期汇率

    即期汇率与远期汇率

    即期汇率是时点0的交易。远期汇率是在时点0签署的合约规定的未来某个时间的汇率。在远期合约中，合约双方都同意在今天确定将来某个时日交割的价格。

    远期外汇合约使得投资者和企业能够锁定另一种货币的价值。设想一个将来在90天后收到1000000美元的企业，该企业计划把这笔资金在日本投资。如果该企业选择等待90天而不把美元兑换为日元，汇率可能会发生不利于企业的变化。例如，美元可能会贬值，从125日元兑换1美元变为120日元兑换1美元。在新的汇率水平上，该企业将要收到的1美元所能兑换的日元更少了，投资的获利能力也降低了。与其选择等待90天，该企业还不如通过90天的远期外汇合约买入日元。远期外汇合约使得该企业能够立即锁定90天以后的汇率，从而避免汇率发生反向变动的风险。但是远期外汇合约也是一把“双刃剑”，汇率发生有利变化时，企业就不能受益了。

    远期外汇合约并不能使所有投资者都能完全对冲外汇风险。例如，投资于以外币计值的外国证券并不能进行完全的套期保值，原因是该证券在投资期末的价值还不确定。该投资者并不知道一单位外币所能兑换的本币数量。然而，该投资者可以做部分套期保值。

    作为远期外汇市场的交易商，许多银行都积极地交易远期外汇合约。这些合约期限通常可以达到180天。因此，企业能够锁定180天后的外汇汇率。