旗形是上涨或下跌中的中继形态，经过调整，股价继续沿着原来的趋势上涨或下跌。旗形可分为上升旗形与下降旗形，通常前者是看涨形态，后者则是看跌形态。
1.上升旗形
经过一段陡峭的上升行情后，做空力量开始加强，单边上扬的走势得到遏制，价格出现剧烈波动，形成了一个成交密集、向下倾斜的股价波动区域。分别连接这一区域中的高点与低点，形成一个下倾的平行四边形即上升旗形，如图2-94所示。
在旗形的形成过程中，成交量逐渐缩减。市场普遍存在惜售心理，抛压减轻，新的买盘不断介入，直到向上突破，完成上升旗形。伴随着旗形的向上突破，成交量逐渐放大，开始了新的多头行情，形成了“上升—整理—再上升”的规律。因此，上升旗形是强势特征，投资者在调整的末期可以大胆介入，享受新的飙升行情。
图2-94
如图2-95所示的方大化工（000818）走势图，该股在2014年5月8日的2.86元企稳后开始攀升，5月9日开始加速上行并拉出旗杆，之后展开回调形成了上升旗面，从而在6月中下旬构筑了上升旗形。从图中可以看出，旗形构成期间成交量虽然显著减少，但仍然维持相当活跃的水平。随着成交量的再次放大，该股在7月3日拉出一根大阳线结束上升旗形的整理。
图2-95
2.下降旗形
在急速下跌行情后，由于低位的承接买盘逐渐增加，价格出现大幅波动，接着形成一个波动频繁、稍向上倾的区域，把这一区域中的高点、低点各自相连，即形成一个向上倾斜的平行四边形，这就是下降旗形，如图2-96所示。
图2-96
在下跌过程中，随着抛售力量逐渐减少，股价在一定的位置有较强的支撑，于是形成了第一次比较强劲的反弹。短期反弹后再次下跌，然后又再次反弹，经过数次反弹，形成了一个类似于上升通道的图形，这个倒置旗形往往会被误认为是一个看涨形态。当股价跌破旗形的下边沿，新的跌势形成，形成了“下跌—整理—再下跌”的规律。
旗形在实战中的运用技巧有以下两点：
（1）旗形必须在急升或急跌之后出现，并且成交量在形态构成期间显著减少。由于旗形是一种强势整理的形态，成交量仍能维持在一定的水平，不至于过于萎缩。
（2）形态完成后成交量也随着放大，即不论是向上或向下突破，成交量均有激增。向上突破时放量容易理解；向下破位时放量其原因在于，由于旗形整理的周期相当短，卖压来不及消化，因此股价再度向下破位时将招致恐慌性抛盘。
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