广深铁路股份有限公司

    广深铁路股份有限公司

    

    Info

    主要业务

    经营广深铁路客货运输，及广九直通车业务，并提供铁路设施及技术服务，以及在列车和站内销售食品、饮料及商品等。

    公司点评

    广深铁路是中国内陆通往香港唯一铁路通道，位处中国人口最密集及活跃度最高的珠三角地区。

    以25.8亿元采购电动车组，新车组共有20列电动车，将用于广深高速和香港直通车的营运，预计时速200公里，每列载客量约670人。

    发行27.5亿A股的计划正待中国证监会批准，占已发行股数63％，集资用作收购羊城铁路运营资产，京广线南段(广州至坪石)的客货运输业务，收购后可强化珠三角铁路龙头地位;新业务将令营运里程由现时152公里扩展至超过480公里，客货运输范围将覆盖至广东全省、湖南和福建等地区。

    

    业绩及财务摘要

    公司联机.扫描

    2005年中期业绩受宏观调控及珠三角制造业向内陆迁移影响，总货运量下跌2.4％至1521万吨;期内客运及货运收入分别为12.1亿元和2.7亿元，分占总营业收入的77％和17％，占铁路业务收入81.8％和18.2％;客运增长7.2％至2533万人次，其中直通车客运量148万人次，增长8.4％;净资产回报率3.2％，手持现金12.4亿元。

    第二季调升车票收费，每年车费收益预料增加约20％，拟收购的广州至坪石铁路上调运输收费20％—50％，预期收购后可令2006年盈利增长超过1倍。

    

    股价走势图(月线)

    前景展望

    广深正研究兴建新铁路的可行性，未来预料受惠货运量需求增加，特别是新收购的铁路，贯通广东全省，营运里程增加逾2倍，经营规模和客货运输的发展空间远胜目前的广深线，相信可带来显著收益，2006年后预料全面反映，加上CEPA逐步落实，泛珠三角区域经济合作发展及自由性的进一步开放，香港迪士尼开幕亦有助内地旅游业增长，肯定可提升盈利基础，未来有机会调高派息率，令股息收益率高于同业，收成期预料在2006年。

    潜在风险

    控制成本成效有限，旗下4条铁路资本开支较预期高;发行A股将摊薄每股盈利约40％，公司未能保证未来派息政策。