资本预算决策概述

    一、资本预算决策概述

    在现代理财学中，所谓资本，实际上就是指长期资产或者固定资产；而资本预算，即是有关资本投资——固定资产投资所涉及现金流量及其风险程度分析的预算。资本预算是一种必要的管理工具。公司经营过程中必须要选择能够产生满意的现金流入和收益率的投资项目。因此，我们要决定某个投资项目是否值得投资，并且要能够在不同的项目之间进行取舍。为了实现这一目的，就需要一套方法对各个项目进行评估、比较以及筛选。这套方法我们可以称之为资本预算。

    （一）资本预算编制的基础

    不论是公司的权益资本还是债务资本，相对于公司的投资需求来讲，资源都是有限的。在我国，企业获取在股票市场上进行股权融资的资格难度相对较大。金融机构也不可能无限制地向企业提供债务融资。同时，企业出于对资本成本以及风险的考虑，在制定相应的融资政策时是非常谨慎的。

    资源的稀缺性要求企业在不同的投资项目之间进行很好的选择和分配。在接受或否决某个项目时要非常谨慎，要运用科学的方法进行决策。在不同项目之间进行选择时，一定要从公司价值创造的角度出发，要鉴别出能够最大限度地增加企业价值的项目。这正是资本预算编制的基础。

    （二）区分资本支出与本期支出

    本期支出是指支出发生的当年全部核销掉的支出，例如工资、薪金、原材料等项目。资本支出是长期的需要在一定年限内按照一定的方法进行摊销。

    资本支出的项目一般包括：

    1.企业为扩大生产经营而新购入的机器设备。

    2.出于技术更新或自然淘汰而进行的现有设备的更新。

    3.诸如购买土地、购买专利权等其他方面的支出。